撮合虎牙与斗鱼“联姻”，“媒人”腾讯能捞到什么好处？-最极客

近日，有消息称斗鱼和虎牙有合并意向，而推动两家“联姻”的“媒人”是腾讯。虽然具体细节还未能一一敲定，但这一计划最快或将在今年年底或明年年初完成。

从2016年开始，腾讯就已着手对斗鱼进行投资，目前腾讯已经成为斗鱼的第一大股东。之后的2018年，虎牙成为腾讯新的投资目标，今年4月，腾讯旗下全资子公司Linen Investment Limited宣布以约2.63亿美元的现金向欢聚集团购买虎牙1652.38万股B类普通股，交易完成后，腾讯也成为了虎牙的最大股东。

因此腾讯的撮合对两家企业影响很大。此前就已经有传言说斗鱼和虎牙要合并，斗鱼CEO陈少杰曾在2019年第三季度财报电话会议上明确表示“这取决于大股东腾讯的意愿”。虽然现在斗鱼对合并的消息不予置评，虎牙暂未回应，但作为游戏直播行业的双巨头，二者动作备受瞩目，消息也非空穴来风，双方“联姻”很可能在不久的将来变为现实。

斗鱼和虎牙若是“联姻”成功，自然是强强联合获益良多。但最大的获利者并非双方中的任何一方，而是作为“媒人”的双方共同的大股东腾讯。

从腾讯自身的需求来看，腾讯在PUGC（专业用户生产内容）领域有所欠缺。腾讯希望用户更多地留存在自家的生态之内，但具有PUGC生产力的用户正在越来越多地被快手、B站和抖音等平台吸引。所以腾讯必须建立更为牢固的壁垒，并且这也符合腾讯近年来对战略投资企业管理收紧的策略。

斗鱼和虎牙的最大股东都是腾讯，因而腾讯必然要想办法利用二者使自己实现利益最大化。

从市场格局来看，二者如果再各自独立相互斗争意义不大甚至会损伤元气。经过几年的光景，游戏直播市场的大部分份额都归斗鱼和虎牙所有。

根据《2020年中国游戏直播行业市场规模及用户规模分析》来看，大浪淘沙之后，市场格局基本固定，斗鱼和虎牙的市场占有率分别为36.5%和45.9%，而其他同类型平台的市场占有率普遍未能超过10%。

但是这种局面正被快手、抖音、B站等平台打破。这些平台的引流能力十分强悍，即使是业内双巨头，斗鱼与虎牙在面对这些平台的流量优势之时同样倍感压力。腾讯以前也大手笔投资过快手和B站，可快手保持独立不轻易站队，B站则是对所有大佬的投资来者不拒，而且B站用户粘性很高，近年在游戏相关的领域也颇有成就，未来很可能造成虎牙和斗鱼用户流失的局面。

除了竞争对手强悍之外，游戏直播用户的增长红利也正逐步消失。在这种情况下如果继续放任斗鱼和虎牙相互竞争，无疑是浪费资源，最终可能两败俱伤，而合并在一起就很可能达到互补与联动的作用，在游戏直播市场获得更多话语权，增强竞争力，达到“1+1 >2”的效果，这也是腾讯此举背后的重要因素。

根据直播数据公司小葫芦发布的数据来看，2020年4月，斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元。依照此数据计算，如果斗鱼和虎牙合并，那么正好可以在直播营收方面与快手不相上下并且超越B站，如此一来就可以达到制衡的效果，减少来自竞争对手的威胁。