K12在线教育到底怎么了？近日，关于K12在线教育头部机构“学霸君”倒闭的传闻甚嚣尘上。虽然截至目前学霸君官方尚未给出明确的回复，然而根据多家媒体的采访结果，以及内部流传出的消息来看，这一传言的真实度很高。

要说学霸君在K12赛道中的地位也是相当高的了。成立于2013年的学霸君可以算得上是最早一批深耕K12在线教育的品牌，旗下业务主要包括拍照搜题、一对一辅导等。截至目前已经完成了6轮融资，其中最近一笔C轮融资金额多达1亿美元，而且背靠招商资本、挚信资本等知名资本方，也可算得上是“明星公司”了。

饶是如此，学霸君依然难逃倒闭厄运。其实在K12领域，不光是学霸君出现了问题，不少头部品牌也面临着各种各样的难题。

众所周知，今年的疫情给在线教育提供了契机，K12自然也赶上了风口。然而在这条黄金赛道上，与天价融资并存的是巨额亏损。

12月4日，“一起教育”登陆纳斯达克，发行价10.5美元，募资规模3.3亿美元。然而高开低走，盘中跌破发行价。其实自2018年以来，一起教育累计亏损已达26亿元，此次上市从某种角度来说等同于“续命”。

而著名教育机构“跟谁学”今年第三季度的亏损额度也高达9.325亿元，净利润同比下降49153.63%。

与之形成鲜明对比的却是在线教育机构疯狂的营销活动。

今年第三季度，跟谁学的营销费用达20.56亿元，同比增长522.3%。今年暑假期间，猿辅导、学而思网校、作业帮和跟谁学的营销推广预算分别为15亿元、12亿元、10亿元和8亿元，而暑假结束后，几家总计营销投入的45亿元预算实际变成了60亿元。

就连深陷倒闭传闻的学霸君也在努力营销，在双十一和双十二期间，靠着花式卖课收拢了上亿元资金。

K12线上教育当然不是互联网中第一个烧钱的赛道。但根据以往的经验可知，过于疯狂地烧钱，往往对机构和行业的伤害都很大，即使一时占了上风也说明不了什么，也许烧钱最狠的最后反而摔得最惨。

就像学霸君，资金链断裂、陷入分期贷危机等，这些字眼与共享经济、P2P平台、长租公寓平台出问题时何其相似。

许多在学霸君购买了课程的家长表示，课程没办法学了，但买课用的分期贷还得还，而且还遭遇了拖延退费等问题。截至12月28日，新浪黑猫投诉平台上关于学霸君的投诉累积达2285条，多数都围绕着虚假宣传与退费难的问题。

不过学霸君看上去并非故意跑路，其创始人张凯磊近日回应，表示“我还没失联，在继续努力”，并且表示会给家长和员工一个交代。

然而这很像此前某共享单车平台的CEO回应的态度。说的非常诚恳，然而用户的押金还是没退，各种问题该存在依然存在。

诸多相似的剧情，让人不得不怀疑K12教育平台的运营模式有问题，或者说在某种程度上是在重复其他领域的失败经验。以学霸君为例，其主打的一对一课程模式虽然颇受欢迎，但该模式师资成本高而毛利低，加之获客成本居高不下，导致学霸君的生存空间愈发狭隘，终致难以为继。

归根结底，K12赛道上的问题还是运营模式与底层逻辑的问题。因而就算是有疫情这个契机，这条赛道上的企业面临的问题仍然不少，甚至一些机构难逃倒闭的结局。所以K12的从业者也该进行一番反思，对于不当之处及时加以纠正，而非一味逐利和扩张，这样才可能以健康的姿态走得更远。